今日黑色系将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中钢期货：螺纹钢短线试多【详情】
逻辑：11月30日起受冷空气影响，扩散条件逐步改善，污染过程基本结束。唐山市重污染天气应对指挥部研究决定，自11月30日12时起全市解除重污染天气 II 级应急响应。 唐山市大气办按照绩效评级要求和市级工作职责，经研究决定，将东华(凯恒)钢铁、瑞丰钢铁、东海钢铁、东海特钢、九江线材、荣信钢铁、经安钢铁、国义特钢、春兴特钢、天柱钢铁等10家钢铁企业绩效级别由 D 级调整为 C 级。2021年《政府工作报告》提出，新开工改造城镇老旧小区5.3万个。住房城乡建设部11月26日表示，截至10月底，全国已新开工改造城镇老旧小区5.34万个，提前完成全年目标任务。经汇总各地统计、上报情况，今年1—10月份，全国新开工改造城镇老旧小区5.34万个，超过了今年《政府工作报告》提出的新开工改造城镇老旧小区5.3万个目标任务。其中，上海、安徽、新疆生产建设兵团、广东、内蒙古、北京等26个省区市今年计划任务已全部开工。昨日成材收阴，较上周五外盘夜盘整体表现要好，上周五外盘因对新病毒的恐慌导致暴跌，国内成材市场周一表现更平稳。在现货成交短暂恢复到20万吨/天以上后，近期再低跌至16余万吨/天。供给下降确定情况下，继续关注需求变化，尤其是地产相关政策的变化。
操作提示：短线试多。尝试1-5正套可行性。
风险因素：政策持续收严(上行风险)；需求实际情况不及预期(下行风险)。
国投安信期货：焦煤盘面受政策影响预计震荡幅度较大【详情】
焦煤现货端稍有反弹，下游开始适当补库。但近日再传澳媒进口放开，对煤炭情绪形成一些冲击。由于下游焦化和钢厂都维持超低开工，冬储诉求仍不明显，导致大量焦煤库存累积在产端，煤矿开始出现被动减产。蒙煤通关回升至500车左右，但也需观测变种病毒对通关影响。焦煤现货预计跌幅会伴随着下游复产及冬储而稍有趋缓，盘面受政策影响预计震荡幅度较大，谨慎参与。
鲁证期货：矿石短期偏多 但长期依然偏空【详情】
铁矿石主要矛盾依然在需求端，因为钢厂复产预期的存在，伴随着冬季钢厂补库，未来生铁日产和矿石日耗有望提升，铁矿石短期基本面有改善，短期反弹可期。但长期来看，钢材需求回落的压力迟早要负反馈到铁矿石上，长期趋势依然持谨慎态度。
策略方面，钢材盘面多单平仓，观望为主；现货加速降库；热卷、螺纹1-5正套止盈离场，反套轻仓参与；钢材期现反套继续持有；矿石短期偏多，但长期依然偏空，或多铁矿石空钢材远月套利持有。
华泰期货：双焦中性观望【详情】
整体来看，焦煤在国家大力度保供政策发布之后，使得远期煤炭供需发生了根本性转变，短暂补库之后，焦煤仍有较大的向下空间。焦炭经过八轮下跌，累计下跌1600元/吨，从而使得焦炭库存向焦化厂转移。短期看，由于钢厂利润丰厚，叠加复产预期，不排除钢厂补库，致使焦炭价格形成短期向上，但由于钢材总消费不足，加之淡季即将来临，长期看焦炭供需仍难言乐观，补库后再度下行概率较大。
策略：焦炭方面：中性观望焦煤方面：中性观望
大越期货：螺纹钢建议05合约日内4080-4230区间轻仓偏多操作【详情】
1、基本面：上周供给端高炉开工率维持低位，实际产量继续显著低于同期，粗钢压减年度任务较重，预计将持续保持低位；需求方面表观消费小幅回升，但天气转冷淡季来临后续难有较大改观，预计供需双弱延续；中性。
2、基差：螺纹现货折算价4923.4，基差778.4，现货升水期货；偏多。
3、库存：全国35个主要城市库存442.77万吨，环比减少6.52%，同比减少1.7%；偏空。
4、盘面：价格在20日线上方，20日线向下；中性
5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多
6、结论：昨日螺纹期货价格小幅回升，价格重心略有上移，现货价格变化不大略有回调，预计本周价格有望维持当前区间，操作上建议05合约日内4080-4230区间轻仓偏多操作。
美尔雅期货：钢材整体预计将维持震荡偏弱【详情】
29日螺纹期货、现货均维持弱势状态。从杭州螺纹出库数据和建材成交数据上看，冬季淡季效应明显，成交量逐日缩量未见反弹，需求绝对值同比看处于适中区间。临近01合约交割，基差修复明显，整体预计将维持震荡偏弱。
中州期货：建材成交小幅回升 淡季来临震荡运行【详情】
主要逻辑：
①建材产量和消费均大幅低于去年同期，表需回升，去库幅度扩大，对价格形成支撑。2+26城市明年一季度限产将超30%，若其它地区产量不变，则明年一季度全国产量将同比下降12.5%，热卷及板材产量影响较大。昨唐山钢坯维稳，上海热卷上涨10，螺纹下跌10-30。关注新冠变异毒株奥密克戎的相关情况。
②地产、基建和制造业对钢材消费带动较差。10月地产数据继续全面大幅下滑，10月地产销售同比下降22%、投资同比下降5%，10月施工同比下降27%，新开工同比下降33%，地产对钢材的消费形成最大拖累。10月23日全国人大授权国务院在部分城市开展房地产税改革试点工作。挖掘机国内销量持续7个月负增长，基建对钢材消费的拉动较弱，不过后期新增专项债发行进度有望加快。地产融资阶段放松逐渐被证实，市场悲观情绪得到一定修复。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏高。
弘业期货：钢材供需双弱 盘面维持区间震荡【详情】
成交数据显示，昨天成交量为19.96万吨。高频数据显示，当前钢厂仍然处于执行限产措施中。从各方汇集的消息表面，12月存在一定复产可能，但仍然需要观察跟踪。在此预期下，钢厂对原料端存在一定补库操作。盘面来看，原料存在走强迹象。虽然此次病毒的变异对全球金融市场情绪产生影响，整体来看对国内更多的是情绪上的冲击。后市需要观察复产的力度，以及相关政策对于预期的影响。
南华期货：近期钢价或仍以区间震荡为主【详情】
昨上海螺纹报价4780元/吨降10元。目前粗钢产量平减已提前完成，政策压力减轻，钢厂即期利润偏高背景下复产意愿确有提升，部分区域限产政策略有放松，产量短期或有回升，但环保、能耗双控、华北采暖季以及产预期等持续影响下，产量回升空间不大。表观需求低位水平延续震荡，从传统季节性来看，需求下滑趋势大概率仍将延续下滑趋势，冬储尚未启动，成交尚可，昨日建材成交19.96万吨，虽房住不炒下地产耗钢需求下行趋势不改，但悲观预期也略有修复，随着房企融资政策和地方供地政策变化，政策维稳地产预期增强，短期政策底或已出现。综合来看，虽然粗钢产量平减已经提前完成，炼钢即期利润相对偏高情况下钢厂复产意愿提升，叠加部分区域限产有所放松，螺纹产量或有回升，但环保、能耗双控、华北采暖季以及限产预期持续影响下，产量回升空间不大，短期需求在传统淡季下仍有季节性走弱空间，中期需求下行趋势虽不改，但悲观情绪亦有修复，近期钢价或仍以区间震荡为主。
混沌天成期货：预计短期钢价走势可能依然偏震荡【详情】
钢材
供应端，近期北方地区仍受到采暖季限产和环保限产等影响，昨日富宝资讯消息显示，近日广州部分地区电炉钢生产企业因能耗双控影响将停产到年末。虽然随着钢厂利润的回升，以及多地年度压减产量目标的提前完成，近期无论长流程钢厂还是短流程钢厂都有一定的复产动能。但在部分地区仍有能耗双控及限电等影响的情况下，预计短期钢材供应的增量依然有限。进口方面，昨日国内钢坯价格小幅下跌，国外钢坯价格大都保持平稳，东南亚钢坯价格也有所下降，但目前国内与国外方坯价差依然较小，不利钢坯资源进口。
需求端，周一钢银库存数据显示四大品种钢材库存均有不同程度下降，上周机构数据也显示钢材社会库存及钢厂库存仍在持续去化，钢材表需有小幅回升。虽然10月宏观经济数据显示房地产表现依然很差，基建也不及预期，但制造业投资维持韧性，对经济需求仍有一定的支撑。值得注意的是，近期房地产市场持续有信贷放松的政策利好，房地产美元债也止跌企稳甚至部分有所反弹，叠加地产销售也有一些边际改善，显示房地产市场政策底已现，虽然房地产的市场底尚待确认，但对建材的需求预期有所向好。此外，近期国家发改委陆续批复了一些地区的重大基建项目，显示基建需求预期也在向好。而近日国办厅要求进一步做好中小企业纾困帮扶的通知，或将进一步改善终端制造业的需求。不过，值得注意的是，随着钢材需求淡季的即将到来，钢材市场现实需求表现仍待进一步观察。出口方面，近期国外钢价有小幅回落，国内外价差有所收窄，不过目前中东、东南亚地区与国内冷热卷的价差仍有利于国内资源的出口，据悉此前部分钢厂已经大规模签订了1月份船期的订单。
综合而言，在北方有采暖季及环保限产，南方有能耗双控的情况下，料短期钢材供应增量有限，而需求的预期虽然有所好转但现实依然偏淡，预计短期钢价走势可能依然偏震荡。
（文章来源：东方财富研究中心）
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