弘业期货：成材短期维持弱势震荡

【螺纹&热卷】

产量大幅下降，成材维持弱势震荡

我的钢铁网公布的库存数据显示，当前螺纹和热卷产量继续减少，并且减少幅度较大。在钢厂利润持续走弱的情况下，钢厂开始增加检修量。钢厂库存和社会库存继续减少，表观需求继续维持低位。实际调研来看，市场投机性需求较少，商家拿货意愿不强。由于01合约存在较强的支撑，而05合约受制宏观因素影响，而相对较弱。进入采暖季后，钢厂供应仍然存在收缩的可能。但是盘面原料继续维持弱势，也使成材短期维持弱势震荡。

【铁矿石】

供需格局宽松，盘面偏弱震荡

现货方面，昨日进口铁矿港口现货全天价格下跌5-36。青岛港PB粉566跌29，超特粉370跌15；曹妃甸PB粉567跌23，超特粉362跌13；天津港PB粉609跌36，超特粉400跌5；江内港金布巴粉555跌5，超特粉405跌7。中高品粉跌幅明显大于低品粉，后期关注这一变化的影响。供应方面，上周澳巴发运环比回落，到港量也出现减少，整体供应维持震荡运行。需求方面，由于多地环保管控加严，钢厂减产力度扩大，需求疲软，且采暖季错峰生产叠加部分钢厂亏损，钢材产量继续低位运行，后期随着冬季气温的下滑，钢材需求仍将走弱。库存方面，11月15日，Mysteel统计45港库存总量15097.5万吨，上周四15005.7万吨，上周一14926.3万吨。除东北区域库存基本持稳外，其余地区库存均有不同程度的累库，华北地区因铁矿石入库量增多，区域内库存增幅相对明显。盘面上看，主力01合约昨日大幅回落再创新低，上方压力较大，短期内维持偏弱运行。

【焦煤&焦炭】

供需格局转变盘面偏弱运行

近期煤矿日均产量多已到较高水平，市场供应呈偏宽松局面，受下游市场采购相对谨慎影响，煤矿出货压力显现，厂内部分煤种库存有较为明显累积，煤矿报价仍有下调预期。下游，焦钢企业限产范围逐步扩大，厂内焦煤库存可用天数均有不同程度上升，对原料煤多按需采购，个别有控制到货情况。受国内下游市场限产检修范围扩大，且国内焦煤价格大幅下跌，叠加进口澳煤通关对进口煤市场所带来的影响，带动进口煤价格继续趋弱运行。

焦炭第五轮提降200元/吨已全面落地，累降1000元/吨。焦企出货情况不佳，厂内库存压力渐显，部分地区累库现象较为严重，当地焦企多以积极出货为主，且受焦价多轮下调影响，部分焦企心态略显悲观，然中焦协开会认为焦企普遍已陷入亏损，将不接受个别钢厂降价要求，若市场形势不能缓解，将继续加大限产幅度甚至焖炉，或对焦企心态产生影响。钢厂对焦炭需求较为疲软。接货积极性不高，焦企出货难度增加，库存压力较大，焦炭供需面逐渐趋于宽松。

（文章来源：弘业期货）

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