接近春节，部分煤矿出现停产，国内供给收紧；进口端，甘其毛都口岸通车量接近900车，随着铁路通车，年后蒙煤进口仍呈增长趋势。澳洲主要煤炭企业计划增产1010万吨左右，一旦国内进口政策调整，进口的焦煤数量可能大幅增加。供给呈现短期弱稳，中长期趋增的局面。需求端短期受冬储的带动，年后地产虽有恢复预期，但总体延续弱势的可能性较大，需求预期呈现短期冬储小幅带动，中长期偏弱运行的态势。
(资料图)
焦炭需求：
疫情管控放缓后需求得到明显提振，但钢厂利润维持低位，终端淡季特征延续，本周钢厂库存和社会库存均有增加，钢材总库存增加42.89万吨。本周铁水产量增幅较小，短期需求可能延续弱稳局面。
焦炭供给：
本周焦企产量增加0.75%，钢厂焦炭产量减少1.14%，焦企焦炭库存减少4.9%，钢厂和港口库存分别增加3.43%和4%，产量略有减少，总库存有所增加，在需求减弱的情况下供给相对有所增加，目前焦炭经过四轮提涨，利润回升，生产积极性有所提升，供给预期稳中有增。
焦炭库存：
本周焦炭库存有所增加，一方面是因为焦企利润修复后生产积极性有所提升，另一方面是因为钢厂持续亏损，生产积极性较差。短期供给呈增长趋势，需求弱稳运行，焦炭库存企稳回升。短期局面很难改变，下周预期延续这一趋势。
焦煤供给：
蒙煤进口稳步增加，甘其毛都口岸通车量接近900车，随着疫情缓解，火车通车，蒙煤可能出现增产，通车量有望持续增加。年后主产焦国仍有增产计划，澳洲主要产焦企业预期增产1010万吨左右，一旦我国进口政策出现调整，则对国内焦煤价格可能产生较大冲击。不论是现在的蒙煤进口还是澳煤潜在的供给冲击，进口端的供给总体呈增长趋势。国内年关将至，预期有部分煤矿可能出现停产或减产的情况，供给可能受到影响。综合来看，短期焦煤受春节的影响可能出现小幅收缩，长期供给呈增长趋势。
焦煤库存：
焦煤库存呈增长趋势，主要是受进口端蒙煤供给持续增加的影响，前期蒙煤进口的主要扰动因素是疫情管控，近期疫情管控持续放松，供给逐渐增加，随着后期火车运力的加入，蒙煤供给将持续增加，国内供给在保供稳价的作用下中长期是有保障的，短期可能会受春节期间停产的影响，但进口量增幅较大，焦煤库存依旧呈增长趋势。
未来展望：
蒙煤进口持续增加，甘其毛都口岸通车量接近900车，随着疫情影响逐渐减弱和火车运力的增加，后续进口可能持续增加。接近春节，国内煤矿可能出现停产或减产的情况，但进口端供给较为充分，短期焦煤供给呈增长趋势。需求端，淡季需求偏弱运行，本周钢材总库存增加，钢厂亏损加剧，生产积极性较差，需求短期弱稳。供给有增加预期，需求短期偏弱，下周双焦预期偏弱震荡。
（文章来源：中衍期货）
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