【国信期货】贵金属：实际利率转正金银震荡下跌

周二晚间，COMEX金银期货均下跌。COMEX黄金期货下跌1.4%报1959美元/盎司，COMEX白银期货下跌2.9%报25.391美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报402.20元/克，下跌1.06%；沪银2206主力合约报5172元/千克，下跌2.23%。

隔夜美债利率上行带动10年期实际利率3年来首次转正，金银回吐前期部分涨幅。美联储3月会议纪要使后续政策路线不确定性落地，贵金属已基本消化缩表和加息50bp的预期，等待下月初会议临近时预期再变化。美国3月CPI同比创新高但有一定筑顶迹象，通胀预期升至3%附近上方空间已较为有限，金银比未来有望走高，现阶段白银或将弱于黄金。未来经济增长预期放缓，且美元货币信用衰减忧虑为贵金属货币属性提供向上支撑，贵金属在短期调整后仍有望曲折向上。

操作上建议：黄金多单谨慎持有，金银比逢低试多。