苯乙烯供应受检修影响给价格带来一定支撑 尿素供需不及预期

原油：★☆☆（受情绪影响，油价大幅下跌）

昨日油价延续下跌，市场仍担心OPEC+将于6月4日召开的产量政策会议，据消息人士称，OPEC尚未邀请路透社、彭博社及道琼斯新闻的记者参与报道本周末在维也纳举行的部长级会议，该会议预计将讨论未来的石油政策。据悉欧佩克方面没有给出原因，这可能是因为此前这些机构报道了沙特能源大臣的一些言论并令其激怒市场的机构。中国5月份制造业活动收缩加速，PMI值从4月的49.2降至5月的48.8，低于预期值49.4，市场担心大宗商品需求不振。凌晨API数据显示，原油库存增加520.2万桶，汽油库存增加189.1万桶，馏分油库存增加184.9万桶。美联储官员暗示，他们越来越有可能在6月份的会议上维持利率不变，然后准备在今年夏天晚些时候再次加息。美国债务上限程序性投票获通过，众议院开启议案辩论过程，预计今晨全院表决。短期油价维持宽幅区间震荡，波动较大。

(资料图)

沥青：★☆☆

上周厂库社会库均小幅累库，山东地区厂库累库。关于原料问题，市场担忧再起。华东地区，区内主力炼厂间歇生产，供应充足，主力炼厂多船发为主。需求方面，市场实际需求较弱，业者拿货积极性不高，多刚需采购为主。山东地区，区内炼厂供应较为平稳，主力炼厂价格相对合适，出货较为顺畅，下游终端刚需不温不火，业者按需采购为主。隔夜原油价格大幅下跌，裂解价差再次走强。继续关注原料进展、需求及原油情况，盘面波动较大。

PTA：★☆☆ （原油下跌，TA承压）

上一交易日，PTA现货市场商谈一般，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂有递盘，6/9月差收敛，现货基差继续下行。本周及下周主港货主流在09+110~120有成交，少量略高在09+130，宁波货在09+110有成交， 6月中在09+105~110有成交，个别略高。6月底在09+90~100有成交。主港主流货源基差在09+115。隔夜国际油价下跌，PX收于957美元/吨，PTA即期加工费363元/吨。装置方面，无较大变化。需求端聚酯开工90%，企稳上升，织造负荷稳定在73%，需求有所转好。综合来看，近期宏观氛围较差，市场交易宏观弱需求为主，供给端提供的支撑较为有限，PTA价格弱势调整。不过PTA和PX库存压力不大，估值也有所回落，聚酯端提供的刚性需求支撑具备较强韧性，加上PTA低加工费下可能会有潜在的检修支撑，因此对PTA价格不悲观，可以关注TA91正套。

短纤：★☆☆（供需一般）

上一交易日，直纺涤短现货报价部分下调50，大多优惠扩大。期现价差维持，主流07+100~+180元/吨，低位点价较多。工厂销售整体一般，平均产销60%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7250-7400元/吨，福建主流7300-7350元/吨附近，山东、河北主流7350-740元/吨送到。供给端，卓成及远纺适度上调产量，直纺涤短开机负荷升至81.8%。需求端，纯涤纱维持优惠走货，销售一般，部分地区减产力度加大。工厂库存近期去化变难。估值方面，短纤现货利润修复，近端估值中性，盘面贴水格局下估值不高。总体来看，短纤供需面偏弱，预计现货利润会再度压缩。

甲醇：★☆☆ （甲醇市场中期预期偏差）

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。国内上游开工前期下降，后期检修装置重启，预期上升。近期港口到港开始增加，5-6月进口量预期上升。成本支撑弱。烯烃方面，沿海大部分装置平稳，内地多套装置检修。近期传统下游部分行业开工一般。下游利润偏差。近期港口库存小幅增加。中期预期仍偏差，价格预期偏弱。

尿素：★☆☆ (尿素供需不及预期)

上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在16.5万吨，环比减少0.25万吨，同比增加0.71万吨。检修装置相对较少，日产量同比偏高。国内方面，后期农业旺季将逐步结束，工业端三聚氰胺等开工同比偏低。印度市场将招标。近期企业库存环比增加，同比偏高。国内下游旺季将结束，中期预期差，09建议偏空操作。

MEG：★☆☆ （供需变化不大，市场氛围有所缓和）

上一交易日，乙二醇价格重心低位整理，市场商谈一般。个别乙二醇盘面回落明显，日内现货市场延续弱势，现货成交在09合约贴水73-77元/吨附近，场内买气一般，整体成交区间较窄。美金方面，乙二醇外盘重心回落下行，人民币持续贬值买盘跟进一般，6月船货主流商谈在467-472美元/吨附近，融资商适量询盘。需求端聚酯开工90%，企稳上升，织造负荷稳定在73%，需求有所转好。总体来看，近期煤系整体承压叠加三江产EG的利空，乙二醇表现不佳，当前估值已经重回低位，且乙二醇自身供应不高，聚酯端需求支撑较强，整体去库格局不变，当前价格仍有做多价值，风险是煤炭价格进一步坍塌。

LL：★☆☆（关注海外价格的变化）

LLDPE现货低端价格7650元/吨。PE装置逐渐开始检修，PE整体负荷下滑，LL排产同比偏低；海外聚烯烃价格持续下滑，需要关注未来PE进口情况，目前PE标品进口窗口关闭，前期进口窗口有打开，预计5-6月进口供应有增量但增量有限。PE下游订单跟进速度缓慢，整体开工水平较低，下游厂家备货意愿弱。石化库存72，+2；港口库存基本持平。上游石脑油制利润尚可；标品进口窗口关闭；下游膜料利润水平同比偏低。09合约基差80元/吨；9-1价差90元/吨左右；HD价格相对坚挺，HD与LL间价差较强，在一定程度上影响LL的排产；LD与LL间价差继续收窄；L-PP主力合约价差760元/吨左右。PE维持供需双弱格局，PE价格短期受宏观因素以及海外价格的影响，关注进口利润的变化。23年PP的产能投放压力明显大于PE，23年PP的产能投放压力明显大于PE，长线来看L-PP价差预计仍有走扩空间，买L空PP套利建议持有，关注PE的进口情况以及PP新装置投放情况。

PP:★☆☆ （建议逢反弹做空）

拉丝现货6920元/吨。据闻巨正源二期上游已投料，安庆石化计划6月投料；PP检修装置陆续恢复，整体负荷环比回升，拉丝排产环比上升；标品进口窗口保持关闭；外盘价格持续下跌。下游整体开工同比不及往年，新订单跟进情况仍然偏弱，部分行业成品库存水平较高，价格下跌，下游点价意愿好转。石化库存72，+2。上游PDH生产利润尚可；粉料生产利润环比有好转；PP出口窗口打开；BOPP利润较低。09合约基差80元/吨；9-1价差50元/吨左右；共聚与拉丝间价差环比收窄；粒粉料价差水平偏高；L-PP主力合约价差760元/吨左右。PP下游需求较弱，随着PP检修装置的继续恢复以及新产能逐渐投产，PP供需矛盾会更加突出，长线建议逢反弹做空，近期丙烷价格下跌，成本支撑力度减弱，PP价格偏弱运行，关注PP新装置投放情况。23年PP的产能投放压力明显大于PE，长线来看L-PP价差预计仍有走扩空间，买L空PP套利建议持有，关注PE的进口情况以及PP新装置投放情况。

PVC：★☆☆（检修量较大及西南干旱给价格一定支撑）

电石价格保持低位，PVC利润保持良好，当前利润对PVC供应的影响有限，未来装置检修量继续增加，开工率将小幅下降。终端需求仍然略显不足，当前复工速度明显落后，未出现疫情过后预期的阶段性赶工现象，下游开工未能继续走高，出现反季节性的小幅下降，且持续保持较低水平。供应受检修影响有所下降，需求保持疲弱，近期库存在高位持平，未形成去库趋势，仍然存在较大库存压力。PVC供应受检修影响有所下降，库存水平处于高位。当前基本面持续存在压力，但检修导致供应下降，以及西南地区干旱导致电力供应紧张的预期给价格一定支撑。

苯乙烯：★☆☆（供应受检修影响给价格带来一定支撑）

苯乙烯5月中旬有一定检修量，开工有所下降，预期影响有限。近期成本支撑和苯乙烯价格同步，利润尚可。PS和ABS利润进一步走低，三大下游利润未能因苯乙烯价格下降得到提振，本周PS和ABS开工均有较大降幅。苯乙烯库存近期小幅去库，主要由于持续检修造成供应下降，以及下游开工降幅暂时有限。苯乙烯在5月中旬至6月有一定检修，预期对供应影响有限；下游利润持续走弱，开工小幅下降，综合开工处于中等偏低水平。苯乙烯供应和需求同步小幅下降，供应受检修影响给价格带来一定支撑，但下游和终端需求不足，基本面仍然偏空。

天然橡胶：（市场炒作频繁，逢高做空）

近期市场炒作频繁，云南旱灾炒作告一段落，收储炒作又接连发酵。目前收储仍只是市场传闻，并未落实。即使落实，对01合约仓单影响也不会很大。

目前天胶市场的焦点仍是高库存问题，基本面情况继续恶化，后期库存将继续累积。供应端：云南产区6月全面开割；海南产区割胶正常；东南亚主产区逐渐上量；供应压力攀升。需求端：海外需求持续萎靡。内需环比下滑：轮胎出口静态需求不错，但后期有转弱可能。配套胎方面，四月新车产销环比下降，车企促销透支了后期需求。重卡替换胎需求方面；房地产需求持续萎靡，同比差于去年，且短期难以好转；基建需求由于资金短缺问题滑落至和去年同期相近水平。居民消费同比不错，但环比亦显著走低。天胶基本面疲弱，建议逢高做空。但仍需密切关注产区干旱情况。

（文章来源：新湖期货）

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