棉花
上周美棉价格连续下挫，直接回吐近半个月的涨幅，7月合约收于80.2美分/磅，跌3.36%。基本面，USDA 美国棉花种植面积预期下降， 但周度棉花出口不佳，显示整体需求忧虑，叠加美联储5月预期加息，原油价格下跌拖累，棉价重挫下行。技术上美棉价格周线收阴，技术面弱势偏空。 国内郑棉上周上影微十字星，说明上冲遇到阻力回落。受美棉价格下跌影响，不过国内棉市政策面利多，进口原料下降幅度大，国内棉花商业库存进入去库存状态以及下游棉纱库存低位等等来自供给端的变化趋好。但下行风险仍旧存在，主要是来自关键性需求的忧虑。技术面走势上在周五晚上再度下破60日线，再回震荡走势。
逻辑与观点：供给端变化逐步偏多，但需求忧虑分歧较大制约棉价，郑棉震荡运行。
(相关资料图)
白糖
上周五ICE 原糖从近期最高点回落，7月合约报收24.32美分/磅，日跌幅2.09%。ICE 白糖期货8月合约报收676.3美元/吨，跌幅3.01%。基本面来看，来自北半球产量供应减少是支撑近期国糖价上涨的主要原因之一，另外，全球棉价旺盛需求也是推升糖价的主要因素。不过随着巴西市场进入新榨季生产，在预期增产前景下，供给紧张将缓解或制约糖价，且高价抑制需求。技术面短期承压偏空。 国内糖市上周期现货价格上涨，郑糖主力合约突破上涨，周线收大阳，报6903，主要是有国际糖价新高的影响外，国内自身基本面偏多，供给预期紧张所致，因进口倒挂严重，进口预期下降，3月进口糖仅7万吨，同比环比均下降，另外国内产量超预期减产或至900万吨附近，比上一榨季减少56万吨。由此，在产需缺口还未寻求到补充前，国内糖价上涨动力仍强。但糖价持续大幅上涨后，面临五一假日影响，下周波动将加大，关注10日均线能否获得支撑。
逻辑观点：内外糖倒挂，减产等支撑内糖，但面临五一长假影响，资金减持离场糖价进入调整。
油脂油料
内盘油脂上周大幅下挫，来自美联储继续加息的担忧令国际原油及外盘油脂走弱并施压国内市场。前期受海关商检的影响，大豆到港延迟，国内豆油库存低于预期；不过，随着时间推移5-7月国内大豆供应将缓解4月紧张格局，市场对于油厂开工率提高预期增强，国内豆油供给端或明显补充，连盘豆油整体表现最弱。巴西破纪录的产量及出口加速的预期笼罩大豆市场。目前巴西大豆溢价处于历史低点，美大豆吸引力大大降低。伴随前期进口大豆通关手续办理的完成，部分地区油厂开机率逐渐回升，豆粕现货价格承压高位回落，并拖累盘面回吐涨幅，关注五一长假后进口大豆到港卸货节奏及油厂开停机计划。
长期观点：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。
鸡蛋
周末蛋价转弱，普遍小幅下跌，截止4月23日粉蛋均价4.45元/斤，红蛋均价4.55元/斤，当前蛋价同比仍较高，仅次于最高的2022年，养殖盈利较好。趋势上来看，饲料成本下滑，蛋鸡在产存栏呈增加趋势，供给水平逐步抬高，天气转暖，不利于储存，鸡蛋消费弹性较大，消费难支撑高价，蛋价整体趋势转弱。五一假期前，产业库存不高，供给水平仍偏低，消费有节日提振，预计现货短期仍有韧性，大跌难度较大。预计进入五月现货或逐步转弱。为追赶中秋旺季前开产蛋鸡，养殖户前期补栏鸡苗量较多，且3-4月份养殖户延淘老鸡居多，空栏位有限，目前市场观望情绪较强，鸡苗补栏进度不快。目前多数父母代鸡场远月商品鸡苗订单至6月中旬，小厂仍在5月份，规模化种鸡场报价在3.4-3.8元/羽，小厂报价3.0-3.5元/羽；本周青年鸡企业销售不快，远月订单依旧在6-7月份，青年鸡（60日龄）主流报价16.5-18元/羽。
逻辑和观点：近月或呈弱势。饲料现货预计快速下滑，在产存栏持续增加，五一后气温升高，现货或转弱，五一前存在现货上涨不及预期的可能，产业对近月鸡蛋接货意愿不高，预计期货近月或转弱。09及以后的合约长线预期仍偏弱，近期收玉米和豆粕期货大幅下跌拖累，不过一旦鸡蛋现货转弱，淘鸡加速，预计09压力阶段性或下降，期货或进入反套逻辑。操作上建议逢高做空近月或反套，控制好仓位。
苹果
本周产区苹果价格，出库稳定偏强山东产区：近期山东产区出库速度持续加速中，采购客商较多，客商采购积极性较高，整体出库较好。部分货源需求较好，交易氛围较好，部分冷库出库价格略有上浮。本周山东产区出库加快可能有以下原因，首先是客商手中货源不多，按需补货；其次是部分有固定客户或者自有档口的客商需求量一直稳定为主。西部产区：本周冷库去库速度增加。由于产地货源报价居高，利润空间较小，同时果农手中货源偏少，从产地采购发货的客商较少，近期西部产区出库稳定偏快，部分产区价格稳定，局部地区价格略有上浮。当前西部产区果农货源不多，客商有序出库，后期压力或不大。近期西部小单车及电商采购见多，整体出库环比增加但仍处于平稳状态。卓创资讯，截止到 2023 年 4 月 20 日全国冷库目前存储量约为 477.63 万吨，冷库去库存率为 45.50%。本周(20230413-0419) 共计出货量 41.31 万吨。出货速度较上周略有提高，低于去年同期。截至 4 月 19 日，本周全国主产区库存剩余量为 415.88 万吨，单周出库量 42.23 万吨，客商备货五一，单周走货量相比上周大幅提升。 替代水果价格走弱，苹果批发价偏强，市场走货见好本周销区市场走货稳定，部分销区市场好货价格有所上涨，差货略有下跌，整体表现销量稳定。进入四月份，苹果销区销售较好，因为苹果占据天时、地利，首先：市场时令水果偏少，草莓、砂糖橘收尾；沃柑量小，西瓜、甜瓜未大量上市；葡萄、芒果、菠萝等进口水果量小；其次：梨库存量同比往年同期处于较低位置；最后是 4 月份是传统的苹果销售季节，使得苹果销售较好。 新季冬天关注雨雪天气当前山西进入坐果至幼果期；陕西南部进入坐果至幼果期，其余产区逐步进入坐果期；甘肃天水产区进入坐果至幼果期；平凉市南部进入坐果期，北部山地处于初花期； 山东产区处于花期至坐果期。近期产区天气变化频繁， 19 日山东蓬莱、栖霞产区 7-8 级大风天气，或影响授粉； 21 日至 23 日西部产区连续雨雪天气，温度接近零度，对处于花期的产区或有影响，局部产区零度以下的低温或对刚做住的幼果有影响；较低的温度或影响后期苹果质量，近期需重点关注天气情况。近期产区出库增加，整体上呈现价格平稳运行，当前不少货源已转移至客商手中，客商调货价格较高，近期产区出库加快明显。销区大果价格偏弱，小果、好货价格稳定偏强，近期苹果销售占据天时、地利，走货速度加快。当前各产区产区逐步进入花期至幼果期，据天气预报显示，近期产区雨雪天气较多，或影响新季苹果生长，需动态持续关注。
红枣
上周五，红枣盘面减仓下行。主力合约最高价10410元/吨，最低价10000元/吨，收于10060元/吨。红枣注册仓单数量13544张，有效预报数量3720张，合计17264张，折合现货86320吨。产区阿克苏灰枣统货均价4.90元/公斤，阿拉尔灰枣统货均价5.25元/公斤，喀什灰枣统货均价5.40元/公斤；销区河北市场参考一级灰枣均价8.40元/公斤，二级灰枣均价7.25元/公斤，三级灰枣均价6.35元/公斤，广东市场价格参考一级灰枣均价9.50元/公斤，二级灰枣均价8.25元/公斤，三级灰枣均价7.25元/公斤（数据来源：Mysteel我的农产品）。当前仍为红枣入库阶段，市场出现少量囤货情况，好货价格小幅上涨，市场悲观情绪淡化，但目前仍处于红枣的消费淡季，市场供给充裕，下游需求偏弱的态势未改，短期现货价格并不具备大幅上涨的基础，另外仓单数量仍维持增长，对盘面产生不小压力，操作上可考虑空单继续持有。
花生
上周花生盘面先涨后跌，周初受苏丹局部地区武装冲突影响，市场担心进口苏丹米发运问题，另外在相关油脂油料价格上涨提振下盘面价格上行明显。目前苏丹进口米采购高峰期已过，后续发运到港量整体有限，不过对于当地势态的发展需谨慎关注。国内主力油厂仍持观望态度，部分油厂在上周下调收购报价对市场看涨信心带来抑制，现货价格在缺乏交易量配合下面临一定阻力，预计盘面以区间震荡走势为主。 现货报价：截至4月23日，截至4月23日，油厂到货量不大，成交以质论价, 国内米好货成交9100-9400元/吨；河南白沙统货报价11200-11400元/吨；辽宁白沙统货报价约11400-11500元/吨；吉林白沙统货报价11500-11700元/吨；北方港口苏丹米报价10400元/吨。（数据来源：我的农产品网、同花顺）中长期观点：近期花生盘面在宏观及基本面双重利空中下跌明显，短期价格伴随市场情绪缓和及现货止跌有所企稳。不过，当前供需双方多持观望态度抑制现货交易量及价格波动幅度，短期盘面在缺乏有效驱动情况下或延续震荡走势。关注油厂收购动态、进口到港及产区气温变化。
生猪
近期现货市场边际变动明显：一方面养殖端情绪显著提振。上周发改委和农业部连续表态，口径基本一致：猪价下方空间有限，现货价格有望触底回升。官方表态强化了供应端看涨预期，二次育肥等投机力量的入场支撑了近期现货价格的反弹；另一方面需求边际明显向好。目前正处于五一备货高峰期，市场看好五一期间旅游市场复苏对猪肉消费的提振，短期猪肉消费放量有利于支撑现货价格上涨。供需合力支撑了近期现货价格止跌上涨，预计下周现货价格仍将维持偏强状态。 值得注意的是，我们认为现货价格持续上涨的基础并不牢固：第一，四月、五月理论出栏量不减；第二，出栏体重仍然偏高；第三，冻品库存处于高位，冻品托底的力量不强；第四，二育力量分化，短期集中、大量入场的可能性不高。 因此，市场仍处在模糊阶段，现货价格是否实质性逆转仍待观察，市场需要警惕情绪面与基本面脱节导致的价格回调风险。策略方面，短期情绪偏强，但供应压力仍在，价格趋势并不明朗，建议短期观望。
（文章来源：中泰期货）
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