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近端甲醇价格走势很强，去库带动港口期现商持货意愿增强，叠加内地贸易商翻多，出现了期现联动上行的情况。与其他工业品的情况相类似，整体是前期产业链看空导致隐形库存低位，8-9月需求环比好转，订单好转，情绪改善后产业链低库存导致的补库需求会显得感官上的需求非常的好。但是对应到终端订单我们并不认可真实需求的好转，从甲醇鲁北地炼周五的反应以及3P下游的订单数据都可以印证。
我们认为甲醇更多是基于短期情绪和贸易商补库导致的阶段性上涨。截至目前，我们能看到的主要利好(港口去库、兴兴和山东MTO的重启)都已经兑现，未来推演主要的环比变化则可能在乙烯的回落、进口的回归、港口集中到港带来的累库，内地新装置的投产。上周甲醇的反弹给出了甲醇一个相对较高的估值，我们对甲醇整体宽幅震荡的观点没有变化，但是目前价格下，逢高空的性价比应该是高于逢低买的。但是下方空间会受限于煤炭的走势。
（文章来源：南华期货）
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