农产品周度报告

油脂连续第二周大幅反弹，棕榈油领涨。01 合约减仓速度非常慢，这种情形非常不利于虚空。

棕榈油是油脂的核心，各类信息混杂。国际动态对于2022 年一季度走势观点相对偏多。印度孟买卡里苏瓦里公司的对冲策略主管加纳萨迦·提亚加拉江表示，2022 年一季度棕榈油价格可能上探5200 令吉/吨甚至更高，因为棕榈油生产处于季节性低谷，而春节期间需求旺盛，因此棕榈油供应将依然紧张。不过随后的几个季度里，棕榈油价格将在供应增长的压力下行，可能回落至3975 令吉/吨甚至更低。印尼棕榈油协会(GAPKI)副主席托加·斯汤刚表示，全球头号棕榈油生产国印尼在明年的棕榈油生产形势可能恢复正常，其中一季度产量最低。他预计明年毛棕榈油产量将会同比增加约3%，达到4800 万吨。大华继显证券(UOB Kay Hian)东盟种植园研究主管Leow HueyChuen 表示，根据目前化肥价格，2022 年棕榈油生产成本可能比一年前高出15%到20%。

菜油期货主要的交易核心就是加拿大油菜籽减产导致全球菜籽供应紧张。豆油方面主要关注CBOT 大豆，拉尼娜气候开始显现，南美天气炒作正在进行中，引发产量担忧，毕竟新年度大豆新增供应主要集中在此，美豆易涨难跌，支撑国内豆油价格。棕榈油从现有数据推测MPOB 的棕榈油库存在2月份之前很难累积，支撑期价。远月合约面临着深贴水，当前价格做多远月合约更具有安全边际，跌幅非常有限。

（文章来源：建信期货）

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