美尔雅期货：实际产能仍较弱 矿石价格大回落

钢材

观点：扩产预期拖累成材，本期冬储规模缩窄

27日螺纹、热卷价格大幅下挫。目前市场呈现供需双弱趋势，钢厂供给不足，市场到货差、规格断档现象增加。其次北方地区需求季节性走弱，市场冬储意愿不高。限产放开传闻也引发市场对节后需求的担忧。总体上成材或将持续走弱。

铁矿石

观点：实际产能仍较弱，矿石价格大回落

27日矿石盘面大幅回落，现货端同步下跌。唐山地区采取“二级响应”措施，钢厂高炉检修停产仍较多，钢厂需求暂无改观，铁水产量在199万吨/日左右，现货端整体按需采购。由于目前矿石需求量同比有明显下滑，后续取决于钢厂复产预期是否能转为现实。密切关注春节前后北方地区钢厂的复产情况。

焦煤焦炭

观点：补库驱动弱化，双焦大幅下挫

12.27日，双焦大幅下挫，截止收盘，焦炭05跌6.2%收于2935.5，焦煤05跌4.2%收于2189.5。下游补库持续，双焦反弹尚未终结，但采暖季背景下，铁水产量持续处于低位，现实需求仍偏弱，预计节前补库需求驱动逐渐弱化，双焦单边上涨动能减弱，行情多有反复，或宽幅震荡运行。品种强弱上，短期焦煤供需边际收紧，钢焦企业的原料煤库存均处于历年低位；而焦炭方面，钢厂焦炭库存已逐步接近历年区间，钢厂焦炭库存天数已远超历年同期，后期补库力度或减弱。策略上，考虑轻仓空焦化利润。

（文章来源：美尔雅期货）

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