动力煤周报：供需形势宽松 动力煤价格低位整理

摘要

本周，动力煤主力合约价格承压后震荡回落。截止到12 月24 日，郑煤2205 合约报收于707.80 元/吨，较12 月17 日结算价下调32.20 元/吨。

综合来看，山西盗采事故以及安全检查力度加大，并未导致产区产量收缩，目前保供政策没有发生改变，大型煤炭企业积极保供，供应维持稳定。下游需求来看，电力需求同比表现偏弱，即便下周冷空气会导致用电需求攀升，但目前电厂库存依然处于高位，将减轻电厂采购压力；此外，今年春节较去年有所提前，气候最为寒冷之际各行业停产放假，整体需求旺季提振力度或不如预期。供需并不紧张，价格走势偏弱，近期大型煤炭企业已经大幅下调产地煤炭外购价格，临近2022 年，港口报价也正在向中长期合同最高限价靠拢。结合期货市场来看，供需宽松，价格缺乏反弹动力，不过，期价深度贴水，已经运行至中长期合同基准价附近，市场悲观预期提前兑现，价格继续下行意愿也较为有限，近期低位震荡对待。

（文章来源：宝城期货）

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