国投安信期货：去库顺畅对螺卷盘面形成支撑

【螺纹&热卷】

淡季需求环比回落，低产量下库存得到快速去化，随着稳增长加码，市场对需求前景预期改善，政策的实际刺激效果尚有待观察。尽管吨钢毛利较高，但在采暖季限产及唐山等地大气污染管控较严的背景下，高炉复产仍受制约，产量缺乏弹性。去库顺畅对盘面形成支撑，贴水收窄后继续上行阻力增大，短期仍有反复，关注市场情绪变化。

【铁矿】

铁矿供应端整体平稳，澳巴发货环比回升至正常水平。需求端方面，本周钢材产量环比下滑，铁水产量维持低位。虽然近期钢厂整体复产情况不及预期，但在铁水产量已经处于绝对低位的情况下，未来钢厂复产可能性仍然较高。短期来看我们认为补库预期依然对矿价产生支撑，但需要注意市场波动放大的风险。

【焦炭】

焦企首轮提涨仍未完全落地，但传出山西要求焦化限产，利好投机情绪。再叠加高炉复产预期下有提前补库行为，焦炭现货回暖确定性较大。目前山西部分地区焦化环保限产压力较大，焦企库存压力有所放缓，存在提涨底气，但限产严重地区钢厂拒绝接受提涨。盘面提前交易了部分利好预期，按照震荡偏强处理。

【焦煤】

此前某大矿电煤长协下跌200，拖累整体煤炭情绪。事故导致安监进一步加严，煤矿年底产量释放也有所下滑，利好煤炭现货情绪企稳反弹。蒙煤因Omicron通关仍在100车左右，刺激蒙煤价格反弹。焦煤供应有所下降，且因民营矿有进一步减产预期，而下游陆续有所补库，焦煤现货已经开始陆续提涨。盘面提前交易部分利好预期基差较窄，预计震荡有所偏强。

（文章来源：国投安信期货）

关键词： 盘面 国投安信期货 支撑 螺纹 热卷 淡季 回落 低产量 加