中钢期货：焦钢持续博弈 煤焦盘面震荡运行

关注周度数据，延续整理

逻辑：近日，邯郸正式印发2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案，2022年1月1日-3月15日，原则上钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。据Mysteel测算，2022年一季度该时间段内的日均铁水产量将达到8.5万吨，较四季度日均铁水产量有1.8万吨增量，但该水平较限产前日均铁水产量仍低3万吨。本周，唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2929元/吨，平均钢坯含税成本3974元/吨，周环比下调8元/吨，与12月22日普方坯出厂价格4390元/吨相比，钢厂平均毛利润416元/吨，周环比上调68元/吨。中钢协刊文称，11月份，国内粗钢生产总体平稳，市场需求继续回落，钢材价格降幅加大；12月份前三周，钢材价格止跌回升。后期钢材市场供需两端基本平稳，钢材价格将呈现窄幅波动走势。乘联会数据显示，12月第三周的总体狭义乘用车市场零售达到日均6.7万辆，同比下降8%，表现相对改善，相对11月的同期增长38%。12月一至三周的总体数据达到103.5万辆，日均5.5万辆，同比下降10%，环比11月同期增长23%。成材昨日小幅回落，走出四连阴，整体降幅不大，仍有震荡整理为主。随着临近年底，需求或进一步降低，库存将由去库再度进入累库阶段。短期延续盘整。

操作提示：短线试多。

风险因素：政策持续收严(上行风险)；需求实际情况不及预期(下行风险)。

焦钢持续博弈，煤焦盘面震荡运行

逻辑：昨日，焦煤、焦炭期价全天震荡运行，夜盘延续震荡，J2205合约收于3065.5元/吨，JM2205合约收于2226.5元/吨。现货方面，昨日，山西运城市个别焦企也发函表示将对焦炭出厂价上调100元/吨，对于接受涨价的客户优先发货，其他省份焦企暂未进一步提涨，继续关注焦钢博弈情况。日照港口准一级冶金焦出库报价维持2800元/吨。

当前，焦炭供需两弱总体态势未变。钢厂日均铁水产量连续8周下滑，上周产量略有回升，但仍低于200万吨，钢厂复产情况不及预期，需求低迷将持续压制煤焦价格反弹空间。供给端，近期焦企吨焦盈利逐步好转，焦化产能利用率连续4周上升，不过也仍低于70%，处于历史低水平区间。而近期焦煤端表现偏强，源于蒙煤进口再度受阻，叠加山西一违规开采煤矿发生事故，煤矿安全生产监管趋严，对煤价有一定提振作用，同时也为焦炭提供成本支撑。

综合来看，短期煤焦市场缺乏进一步上涨或下跌驱动，预计价格多以震荡走势为主，且震荡幅度或有所收窄，同时考虑双焦各合约仍保持偏高的保证金制度，操作上不建议继续追涨，可适当观望，关注需求端高炉生产节奏变化以及进口煤政策变化。

操作提示：观望为主。

风险提示：钢厂高炉减产力度进一步扩大，焦炭供需趋于宽松(下行)；焦煤供给再度收紧，煤价走强(上行)。

（文章来源：中钢期货）

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