12月上半月天然橡胶行情“V”型小幅震荡

图1:2021年12月上半月天然橡胶商品指数走势图

生意社商品指数系统显示， 12月17日天然橡胶商品指数为40.45，较昨日上升了0.21点，较周期内最高点100.00点(2011-09-01)下降了59.55%，较2020年04月02日最低点27.28点上涨了48.28%。(注：周期指2011-09-01至今)

图2:2021年12月上半月天然橡胶主流价格走势图

生意社(100ppi.com)数据监测显示，2021年12月上半月，我国国产天然橡胶价格持续震荡，呈“V”型态势：1日主流报约13770元/吨，17日主流价约13670元/吨左右，跌幅0.94%；其中，最高价位出现在1日13770元/吨，最低价即为9日的13200元/吨，半月最大振幅3.33%。

宏观面，国际原油基本面多空博弈，奥密克戎毒株对于经济复苏仍有阻碍，近日IEA对于原油供应过剩的预期给油价持续加压，但是欧佩克+维持适度增产政策，供应紧张对油市形成较强支撑，原油价格或将小幅上涨。

供应端，我国云南产区陆续全面停割，泰国南部降雨天气影响产量，在我国产量缩减的情况下，全球市场又进入了一年一度的年底供应紧张期，供应端支撑增强。进出口方面，据中国海关总署数据，2021年11月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计66.1万吨，较2020年同期的71.1万吨下降7%。

下游方面，轮胎厂开工谨慎，以控制库存水平为主，截至12月9日全钢胎开工率为64.26%，环比增长1.3个百分点；半钢胎开工率为63.77%，环比增长1.6个百分点；国内重卡销售继续示偏弱：数据显示，11月份，我国重卡市场预计销售各类车型4.8万辆(开票数口径)，环比下降10%，同比下滑65%。商用车数据偏弱：11月，我国商用车产销分别完成35.3万辆和33.0万辆，环比分别增长3.2%和1.1%；同比分别下降31.9%和30.3%，降幅比10月分别扩大5和0.6个百分点。与2019年同期相比，商用车产销同比下降18%和17.6%，降幅比10月分别扩大13.7和8.7个百分点，下半年商用车市场需求弱于上半年。轮胎企业成品再次累库，且成本大幅增加导致多家轮胎厂家持续发布涨价通知。

库存方面，近期青岛地区中大型仓库入库环比小幅缩减，出库增加，当地一般贸易库存周环比加速去库：12月9日，保税区内库存为6.52万吨，较上周减少0.11万吨，环比减少1.66%。保税区外库存为25.28万吨，较上周减少0.11万吨，环比减少0.43%。总库存为31.8万吨，较上周减少0.22万吨，环比减少0.69%。

运输方面，货运行业低迷，泰国天胶出口运费用上升，船舱紧张，船期推迟，到港量增加缓慢。

图4:2019-2021至今天然橡胶国内主流走势年度对比图

后市预测：预计短期内天然橡胶维持区间震荡走势，关注国内停割进展和国外产区降雨情况以及下游工厂开工率及库存情况。

（文章来源：生意社）

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