国投安信期货：港口库存累库速度有所放缓 铁矿短期震荡

【铁矿】

铁矿供应端保持平稳，需求端铁水产量维持低位。央行降准加上政治局会议对房地产表态偏向积极，需求端的转暖信号带动铁矿补库预期。在钢厂存在利润并且限产任务已经完成的情况下，钢厂方面也存在复产动力。此外近期铁矿到港下滑较多，港口库存累库速度有所放缓。我们认为铁矿短期震荡，投资者需要注意市场大幅波动的风险。

【焦炭】

焦炭现货第八轮提降200落地后，盘面在降准刺激下开始提前交易提涨预期。目前钢厂炼钢利润显著修复，但12月环保检查及限产有所加严，影响了铁水复产幅度和焦化提涨节奏。目前焦炭供应也因利润有所反弹而小增，但整体供应因为采暖季环保而保持低位。目前焦化将不少库存转移至港口，现货焦炭预计接近底部，但盘面贴水大幅收窄，不宜过分追涨。

【焦煤】

焦煤现货端在蒙煤引领下稍有反弹，下游适当补库。蒙煤因Omicron通关下滑至100车附近。下游焦化和钢厂提产不明显，导致现货焦煤只是稍有反弹。煤矿库存压力稍缓后，再次有所提产，因此焦煤供应压力仍存。焦煤现货预计阶段性企稳，盘面受降准刺激反弹，基差大幅收窄，继续上涨空间取决于蒙煤通关情况及下游复产幅度。

（文章来源：国投安信期货）

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