弘业期货：铁矿石短期维持震荡运行

【螺纹&热卷】

上行动力不足，成材短期回调

成交数据显示，昨天成交量为16.85万吨。近期受限产消息的影响，盘面出现较大幅度的反弹。特别是相关地区地产融资政策出现松动，给予市场一定信心。但随着利多的出尽，市场开始重新回归需求主线。而成本端铁矿石、焦煤价格大幅反弹，对市场情绪也有提振。不过当前现货利润处于高位，且终端需求转入消费淡季，盘面反弹力度整体受限。后市需要关注限产具体执行力度，以及下游贸易商冬储情况。

【铁矿石】

调整

现货方面，昨日进口铁矿港口现货全天价格涨跌互现。青岛港PB粉666跌4，超特粉435稳；曹妃甸PB粉670涨1，超特粉428跌3；天津港PB粉696涨3，超特粉445跌3；江内港PB粉746涨2，麦克粉686跌5。供应方面，本期澳巴发运环比回升，到港量也出现增加，整体供应维持震荡运行，淡水河谷下调3000万吨的明年指导目标，来应对需求的减量。需求方面，近期原料价格的下降，使得钢厂利润得到改善，且政策上对地产需求出现边际改善，预计12月份钢厂会开始主动复产，mysteel发布的钢材库存出现回落，消费量需求也出现小幅反弹，钢厂对矿石等原料有一定补库需求。但是，目前港存依旧处于累库中，后期需验证铁水产量等实际需求数据。盘面上看，主力01合约在连续上涨之后昨日出现缩量整理，夜盘继续回调，短期维持震荡运行。

【焦煤&焦炭】

现货稳中偏弱期货震荡反弹

下游市场观望情绪较浓，使煤矿厂内部分煤种销售压力有所增加，然前期煤价大幅下降，且近日竞拍成交情况较前期有所好转，焦煤市场悲观情绪稍有缓解，部分库存较高的煤种或仍存下调预期。目前焦钢企业多以消耗库存为主，厂内部分焦煤库存已降至偏低位，且近期煤价大幅下降，部分企业对优质资源开始少量采购，然焦钢企业利润依旧趋紧，市场多维持观望态度。

近期原料煤价格回调，加之部分钢厂需求小幅回升，部分焦企库存下滑，心态好转，然整体看下游需求仍保持低位，焦企多以积极出货降库为主，部分焦企存在向港口转移库存的情况。受环保等因素影响钢厂开工率下滑，铁水产量低位运行，对焦炭采购积极性较低，部分钢厂需求小幅回升，存在补库意愿。随着原料煤价格回落以及期货盘面反弹，部分焦企心态有所修复，对后市逐渐看稳，钢厂需求较为疲软，对焦炭以按需采购为主，且焦企库存积压的情况下仍以积极出货为主。

（文章来源：弘业期货）

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