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大宗商品每日精要日报

时间:2021-11-24 13:20:08       来源:中信期货

豆盘:今日国内商品期货收盘涨跌互现。能化涨跌不一,黑色、有色涨多跌少,农产品跌多涨少。甲醇、乙二醇涨超2%,LPG跌超5%,苯乙解、纯碱跌超2%;铁矿涨超7%,硅铁涨超5%,铝硅涨超4%,焦媒涨超2%;锌、镍涨超3%;银跌超3%,金跌超2%;棕榈跌超3%,红枣跌超2%。

宏观:国内方面,在经济增长动力换挡中,房地产着陆、基建调控面临平衡问题,需求端预计将边际改善。央行三季度货币政策报告公布,其中里点强调经济长期向好的基本面和强劲韧性,对于国内货币政策力度和节奏的把握,强调“以我为主”。通胀方面,强调压力总体可控。报告中删去“管好货币总闸门”等措辞,体现出货币端稳定增长和平抑风险的作用,货币政策将对国内实体经济市场和金融市场稳定提供支撑,近期国内商品出现“政策底”,观察之后是否出现需求预期修复机会。

贵金属:贵金属今日剧烈回撤。市场解读为鲍威尔获得美联储连任。拜登说明,选择鲍威尔部分原因是由于政策的一致性。鲍威尔则声称,要打造一个强劲的劳动力市场,并防止通胀根深蒂固,要重新评估通胀原因。但根据菲利普斯曲线,就业和通胀是此消渡长的,我们认为,如果按照就业目标,以及政策一致性,那么短期美国将依旧采取非货币手段调控供给端,并将在就业缺口无法满足的情况下才会选择加息。因此,在通胀持续到明年二季度这段时间,贵金属是难以回到趋势性下跌中的,今日波动主要交易市场情绪。预计新的趋势变化将在12月中的议息会议才会产生。

能源:1)原油:美国联合日本向市场释放石油储备,市场预期OPEC+或调整12月的增产计划,油价偏弱运行:2)天然气:下周气温四升,北溪二号暂停影响减弱,俄罗斯保持供应增加,天然气价格大幅回落;3)煤炭:政策推动下供应增加迅速,终端补阵可观,前期低库存有所缓解,但寒潮天气提前来临,日耗边际增加将影响补库速度,煤价呈现震荡偏弱格同。

有色:有色金属价格今日表现分化,锌价受嘉能可减产消息大涨超3%,铜铝表现相对平稳,铜现货升水虽然有所回落,但仍处离位,海关发票问题仍影响精铜进口,铜现货延续紧张局面。鲍威尔连任关联储主席,引发市场鹰派反应,美元指数继续抬升,制约铜价上行幅度,铝价表现也相对偏弱。嘉能可在邮件声明中确认,该公司位于意大利撤丁岛Portovesme工业区的硫化锌生产线,将于下个月底前处于停产检修的状态,约影响产能10万吨,消息公布后锌价直线拉涨黑色:今日铁矿石价格一度触及涨停,而钢材表现相对偏弱,市场在交易供给复产的逻辑,由于日前日均铁水产量极低,随着需求边际好转,铁水产量回升的空间和弹性较大,供需两端将形成共振,因此黑色金属板块企稳反弹,原料表现更加强势。

(文章来源:中信期货)

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