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铜基本面周度分析:进口铜干扰增加 国内升水至历史高位

时间:2021-11-22 20:50:08       来源:银河期货

近期铜基本面仍然比较强劲,主要是来自于供应端的干扰,海关总署开始停止开具年内进口货物增值税发票,引发市场对于供应端的担忧,周五现货升水上涨至2200元/吨左右,但是下游的接货力度并不强,已经有下游开始停产卖电铜,市场供需两淡。

总体来说,消费并不好,供应端的干扰主要是来自于进口方面的原因,海外存有大量的隐性库存,估计非洲、南非、赞比亚等地有20-30万吨左右的隐性库存,物流修复需要时间。

宏观方面,近期市场对地产政策放松的预期比较强,黑色系率先反弹,本周美国总统拜登即将提名美联储主席,市场预期布雷纳德被提名的可能性比较高,布雷纳德较鲍威尔更为鸽派。

总体来看,需求走弱是比较确定的趋势,供应端更多的是来自于隐性库存和物流方面的干扰,需要时间来解决。铜还在大的宽幅震荡区间内,短期内偏多。中期来看,低库存的问题还是因为物流问题导致的铜运输受阻,要看物流问题什么恢复,将低库存打破。

(文章来源:银河期货)

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