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鲁证期货:钢材趋势观望

时间:2021-11-22 10:20:07       来源:鲁证期货

螺矿

近期宏观数据发布,地产新开工、施工均出现了大幅下滑,虽然钢材产量同比下滑也较多,且河北地区发布了秋冬季限产的政策,但是地产为代表的需求端下滑更让市场担忧,造成了盘面价格的继续回落。信贷和财政货币政策略宽松,但市场仍然对地产需求偏悲观。综合来看,钢材现货供需两弱,需求更弱,基本面驱动偏弱,钢材价格偏弱仍会维持。不过最近部分钢厂面临亏损,且下游企业的库存并不高,钢厂挺价意愿强烈,伴随着交割的临近,后期高基差将逐渐回归,相对利多盘面价格。铁矿石主要的矛盾依然在需求端,生铁日产和矿石日耗继续创年内新低,因为钢材价格大幅回落,钢厂的利润也大幅回落,而供给端铁矿石港口库存继续维持累库趋势不变。钢厂亏损面增加,且后期供暖季限产再次来临,中长期对矿价形成压制。

策略方面,钢材趋势观望,热卷、螺纹正套持有;矿石中长期空单持有,期现方面中高品反套或低品正套。

煤焦

19日焦炭市场偏弱运行,第6轮降价全面落地,合计降1200元/吨。供应方面,由于环保检查以及连续多轮价格下跌的干扰,焦化厂面临亏损,对后市预期不佳,总体开工率偏低,有主动限产意愿,供应持续走低,但由于出货不畅,焦化厂有累库现象。需求方面,进入11月以来,钢材价格下降千余元,钢市低迷,钢厂面临亏损,多地钢厂发布检修消息,减少生产,同时控制焦炭采购节奏。成本方面,各骨架煤种继续出现下调情况。现山西地区准一级湿熄冶金焦报价2740-3100元/吨;准一级干熄冶金焦报价3200-3390元/吨;一级湿熄冶金焦报价2810-3240元/吨;一级干熄冶金焦报价3600-3640元/吨。

19日国内炼焦煤市场价格延续下跌态势。焦炭价格第六轮降价全面落地,焦化厂利润再度收缩,而焦炭库存不断累积,焦企亏损范围逐步扩大,各地焦化厂均有不同幅度限产,对原料煤需求减弱,矿方出货出货不佳,价格延续下降趋势;此外,18日山西主流煤矿竞拍除个别煤种底价成交,其余煤种均流拍,市场成交不及预期,炼焦煤市场悲观情绪增加,部分煤矿后期仍有下调预期。现山西吕梁主焦煤S2.3,G85报3400元/吨,山西柳林主焦煤S0.8,G80报2600元/吨,S1.3,G78报价2300元/吨。

19日国内动力煤市场稳定运行。产地方面,内蒙区域,矿区煤炭价格稳固运行,下游积极拉运,车辆滞留明显,区域内无库存积累;陕西矿区,煤价整体偏稳运行,大矿车辆滞留明显,神木区域化工类型和民用类型煤矿需求提升,基本属于即产即销状态;山西晋北矿区产销正常,矿区煤矿积极保供电煤,大矿排队装车现象普遍,市场煤销售较少;现山西大同Q5500报900元/吨;内蒙古鄂尔多斯地区Q5500报880元/吨;陕西榆林Q6000报1060元/吨。港口方面,随着供暖的到来,下游电厂采购积极性有所升高,由于市场煤货源较少,同时贸易商发运成本倒挂,发运积极性受挫,市场煤发运较少;现秦皇岛港动力煤市场Q5500报1075-1095元/吨,广州港内贸煤Q5500报1440-1460元/吨。

预计短期煤价或以震荡调整为主,建议观望。

(文章来源:鲁证期货)

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