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十大机构黑色系策略:多家机构认为焦煤适宜观望

时间:2021-11-22 10:20:05       来源:东方财富研究中心

今日黑色系将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

大越期货:预计短期内炼焦煤价格或维持弱势运行【详情】

焦煤:

1、基本面:受国家政策鼓励增产影响,焦煤市场供应较前期有较为明显增量,然下游市场对原料煤采购相对谨慎,煤矿销售压力增加,带动部分煤种价格下调;偏空

2、基差:现货市场价3055,基差1199.5;现货升水期货;偏多

3、库存:钢厂库存734.41万吨,港口库存421万吨,独立焦企库存640.88万吨,总样本库存1796.29万吨,较上周减少26.73万吨;偏多

4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空

5、主力持仓:焦煤主力净多,多减;偏多

6、结论:焦钢企业均有不同程度限产,对原料煤多按需采购,市场悲观情绪较浓,对原料煤仍有压价意向。综合来看,预计短期内炼焦煤价格或维持弱势运行。焦煤2201:1850-1900区间操作。

中钢期货:预计铁矿石短期内盘面仍将维持偏弱震荡格局【详情】

逻辑:近期港口库存延续累积态势,供应端整体维持中等偏高水平,需求端采暖季河北唐山限产如期执行,整体供需符合预期,铁矿石价格重心下移主要原因来自海运费大幅下降导致的成本下降以及钢材价格下挫带来的估值重塑。短中期供给增加预期不变,需求端保持偏弱态势,叠加部分钢厂处于亏损平衡线附近以及冬季补库预期较低,整体来看中短期铁矿石供需趋于宽松预期不变,预计短期内盘面仍将维持偏弱震荡格局,但铁矿石绝对价格已经接近部分资源成本附近,建议做空同时卖出看跌期权。

国投安信期货:焦煤情绪仍然悲观 预计波动将有所加大【详情】

焦煤现货端继续赶跌,主焦煤也因需求流动性变差而加速下跌。再叠加港口已卸货的部分澳煤通关,蒙煤通关也回升至400-500车左右,直接拖累了主焦煤的市场情绪,蒙5原煤价格自高位已累计下跌近1500元/吨。焦煤现货急速走弱,盘面提前跌幅较大,但情绪仍然悲观,预计波动将有所加大。

华泰期货:焦煤观望为主【详情】

综合来看,当前市场双焦下游的钢材供需表现十分糟糕,钢厂利润的压缩势必要向原材料挤压利润,当前市场焦点在于双焦的下跌空间可以给钢厂让利多少,所以双焦均给出超级大贴水,市场已经给出双焦下跌预期。目前尚属于低库存水平下又存在巨大贴水,后期存在基差修复交易机会,但需要有止跌信号。焦炭供需均有明显收缩,整体处于供应偏紧格局,但成本存在较大的预期下降空间,虽然焦炭基差较大,但焦企销售压力明显增加,钢企周内两次调低采购价格,频率很高,现阶段多空均无安全边际可言,建议观望。焦煤同样存在超大基差,但随着整体煤炭价格的下行,焦煤也将独木难支,现货处于快速回落当中,目前盘面当前价格同样没有良好的交易价值,观望为主。

美尔雅期货:预计双焦01合约反弹有限【详情】

11月19日,双焦震荡运行,夜盘跟随成材有所反弹,焦炭强于焦煤。焦炭方面,六轮提降落地,主产地焦化企业因大幅亏损限产高达30-50%;下游钢市低迷,钢厂面临亏损,控制焦炭采购节奏。焦煤方面,供需逆转,主焦煤现货大幅下跌,预计仍有下跌空间,下游焦企亏损扩大,对原料煤需求减弱。虽上周钢材表需环比好转,亦有地产资金管控松动传言,但市场悲观情绪难改,预计双焦01合约反弹有限。策略方面,焦炭强于焦煤,多焦化利润持续;双焦1-5价差持续走弱,关注双焦1-5反套机会。

中州期货:钢材震荡操作【详情】

主要逻辑:

①建材产量和消费均大幅低于去年同期,而且环比均继续下降,继续去库,对价格形成一定支撑。2+26城市明年一季度限产将超30%,若其它地区产量不变,则明年一季度全国产量将同比下降12.5%,热卷及板材产量影响较大。原料现货较弱,钢材成本端对钢价支撑较差。周末钢坯上涨50。

②地产、基建和制造业对钢材消费带动较差。10月地产数据继续全面大幅下滑,10月地产销售同比下降22%、投资同比下降5%,10月施工同比下降27%,新开工同比下降33%,地产对钢材的消费形成最大拖累。10月23日全国人大授权国务院在部分城市开展房地产税改革试点工作。挖掘机国内销量持续7个月负增长,基建对钢材消费的拉动较弱,不过后期新增专项债发行进度有望加快。10月财新制造业PMI为50.6,月环比上升0.6%。地产融资放松的传言和预期较强,市场悲观情绪得到一定修复。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值中性。

投资建议:震荡操作

弘业期货:钢材供需双弱格局维持 盘面等待新驱动【详情】

我的钢铁网数据显示,唐山迁安地区钢坯出厂稳报4250元/吨,秦皇岛卢龙地区钢坯出厂稳报4250元/吨。螺纹钢产量环比继续减少,企业钢厂亏损比例上升,覆盖面积涉及全国。主要品种螺纹钢即期现货成本水平自5200元/吨左右的高位,下跌至4700元/吨左右的均值水平。市场近期也有消息称银行将对房地产资金贷款出现放松,这在一定程度上缓解房地产当前面临的资金难题。整体来看供需双弱格局难以得到有效改观,商家谨慎心态也未能得到修复,当前绝大多数商家在操作上多以维持主动降库。

南华期货:预计盘面焦炭偏弱宽幅震荡 建议波段操作【详情】

盘面01合约估值基本已兑现目前基本面预期,即使下游需求预期走弱,但房地产政策给出托底的意味,使得整体黑色板块,包括原料端在本周末尾翻红。上有需求压制,下有政策托底,焦炭在成本端不大面积坍塌的情况下,仍是上下两难。供应方面,焦炭日均产量略微下降,山西地区产能利用率下滑严重;库存方面,独立焦化厂库存显著增加,但下游焦炭库存减少,证明目前下有需求仍处于偏弱状态,暂未开始大规模采购。需求方面,钢厂本周日均铁水产量继续下滑。另外,今年迟迟不来的冬储也成为后续行情启动带来了不不确定性,预计盘面焦炭偏弱宽幅震荡,建议波段操作。

鲁证期货:钢材趋势观望【详情】

近期宏观数据发布,地产新开工、施工均出现了大幅下滑,虽然钢材产量同比下滑也较多,且河北地区发布了秋冬季限产的政策,但是地产为代表的需求端下滑更让市场担忧,造成了盘面价格的继续回落。信贷和财政货币政策略宽松,但市场仍然对地产需求偏悲观。综合来看,钢材现货供需两弱,需求更弱,基本面驱动偏弱,钢材价格偏弱仍会维持。不过最近部分钢厂面临亏损,且下游企业的库存并不高,钢厂挺价意愿强烈,伴随着交割的临近,后期高基差将逐渐回归,相对利多盘面价格。铁矿石主要的矛盾依然在需求端,生铁日产和矿石日耗继续创年内新低,因为钢材价格大幅回落,钢厂的利润也大幅回落,而供给端铁矿石港口库存继续维持累库趋势不变。钢厂亏损面增加,且后期供暖季限产再次来临,中长期对矿价形成压制。

策略方面,钢材趋势观望,热卷、螺纹正套持有;矿石中长期空单持有,期现方面中高品反套或低品正套。

瑞达期货:铁矿石短线于520-565区间低买高抛【详情】

铁矿石上周铁矿石期价维持震荡偏弱。随着现货报价持续下调,贸易商出货积极性提升,但钢厂大多维持按需采购,市场交投情绪弱。目前华北部分地区因大气污染环保管控加严,钢厂高炉检修增多,铁矿石现货需求预期减弱。国内港口库存连续八周增加,目前提升至15106.19万吨,高于去年周期2354.79万吨,整体上铁矿石现货供应仍相对宽松,只是周五开始周边品种止跌反弹对矿价极成一定支撑。短线行情或有反复, 注意风险控制。操作上建议,短线于520-565区间低买高抛,止损10元/吨。

(文章来源:东方财富研究中心)

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