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近期黑色系价格在小幅下跌后再次出现反弹，市场情绪良好，且有进一步上涨的预期。本轮价格触底上涨的核心是利润收缩压制了钢材供给，随着旺季窗口的来临，市场在地产救市叠加保供的背景下，开始唱多需求复苏，这时线性推演至9月底，全社会建材库存和钢厂内炉料库存将严重不足，从而会诱发一轮补库现实，因此价格能快速反弹。
目前是交易复产逻辑的第三周，第一周期货端引领现货，但钢联数据显示生铁产量进一步大幅下降，导致现实证伪预期，高估值风险释放对应了价格下跌。
现在盘面继续反弹充分反应了复产的第一阶段：修复利润叠加全面生产，那第二个阶段从800回到950一线，市场是不敢轻易下定论。下半年经济目标较为失衡和模糊，需求不会太好或太差，而一旦钢厂生产进入过剩阶段，就会再次形成负反馈。
但在负反馈形成主要矛盾前，铁矿石短期无法看弱，下半年改变的是供给下滑的预期，但相应的需求转好，基本面上还需近两周(本周及下周)来等待供需矛盾缓解，8月下旬-9月上旬附近会见到高需低供的组合，价格很难再次形成趋势性弱化。
（文章来源：一德期货）
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