【导语】
6月份玉米市场缺乏实质性利好支撑，产区贸易商惜售挺价心态有所松动，供应面暂无明显变化。特别是受到饲料玉米需求偏弱的影响，玉米整体走货节奏放缓，导致港口库存上升、价格重心走弱。南北港口贸易利润延续“倒挂”格局，并在短期内难有改善。
(资料图片仅供参考)
港内玉米走货不快南北港价格双双下行
虽玉米供应面逐步收紧，依旧给现货价格提供较强的抗跌支撑，但受制于下游深加工及饲料需求偏弱，港口玉米发货节奏不快，成交明显放缓，拖累玉米重心难持高位，港口玉米价格窄幅震荡走弱。据卓创资讯监测数据，截至6月29日，锦州港月均价2836.84元/吨，环比跌幅1.55%，同比涨幅2.42%，蛇口港月均价为2905元/吨，环比跌幅2.09%，同比涨幅0.78%。
南北港利润依旧倒挂短期或难扭转
6月南北港口玉米贸易利润持续“倒挂”模式，并且幅度有所增大。截至6月底，考虑到船期，南北港口理论运作利润“倒挂”接近80元/吨。从价格趋势上看，南北港口玉米价格呈现持续弱势，南港价格低位是南北价格倒挂的主要原因。6月因替代品入市量增加，南方下游沿海饲料企业对玉米采购积极性下降，南港库存维持高位，加之降雨较为频繁，使得部分积压货源质量稳定性下降，价格持续下探。而北方港口收购价格也受到期货盘面回落影响有所松动，成本回落加剧了南港报价的下探。贸易商出货积极性较高，整体成交价格重心下移。
预计7月上旬北港价格维持弱势，但下行空间有限，高库存压力下南港价格也难有好转，南北价差维持“倒挂”格局，幅度有望逐步缩小。7月下旬因供应预期不足，北港价格或有回升，而南港需求依旧维持弱势，价格上行承压，预计南北港口价差“倒挂”幅度将再度走阔。
需求趋弱港口走货放缓南北港库存齐升
本月南北港口库存均有增加，截止到6月28日，北方港口库存399.2万吨，较上月末库存增加13.5%；广东港口(粤东)内外贸库存128.6万吨，较上月末增加12.1%。本月上旬北港贸易商采购积极性尚可，但下游需求弱势，叠加替代品入市量增加，导致北港下海量减少，北港库存也相应累积；下旬随着期货盘面回落，北港贸易商收购价格回落，北港到货量也有所减少。因替代品入市增加，南方沿海下游企业玉米采购量下降，导致南港走货量下降，加之在运南发船只到货，南港库存在月末环比也呈现增加态势。
南北主要港口玉米库存单位：万吨
7月产区可售货源减少，预计北方港口将以港内商家自主集港为主，而销区需求难有好转，所以北港库存或将维持高位。南港库存以内贸库存为主，同样受到需求弱势影响，贸易商发运不积极，新增到货减少，刚需支持下，南港库存或逐步消化，库存量或有小幅下降可能。
综上所述，6月南北港库存增加，玉米价格整体走低。7月份需求端仍难有放量预期，且贸易商出货积极性或逐步提升，供需均难有利好撑下，玉米南北港库存高位压力或难缓解，价格依旧承压难涨。
（文章来源：卓创资讯）
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