制造业持续回落 预计未来铜价重心仍将缓慢下移|世界实时

【铜】

(资料图)

现货数据：1#电解铜现货对当月2306合约报于升水300~升水340元/吨，均价报于升水320元/吨，较上一交易日下跌5元/吨。平水铜成交价67150~67280元/吨，升水铜成交价格67160~67300元/吨。

观点：近期美国债务问题结束，市场整体乐观，5月数据显示，美国服务业有所降温，制造业持续回落，预计未来铜价重心仍将缓慢下移。

【铝】

铝现货18520(+140）元/吨，升水方面:广东+50(-20):上海-0(+20)，巩义-90（+30)，基本面看市场传言云南复产从20日开始，整体量级及节奏须留意；型材需求企稳，铝棒负反馈并未大面积形成，整体需求季节性淡季，6月预期仍热去库。宏观方面，悲观情绪告一段落，留意美国经济落地情况，欧洲环比改善。观点建议等待云南复产量级及节奏落地。

【锌】

上海升水300(+0),广东升水240(-10)，天津升水200(-20)。价格下跌后国内炼厂检修增加，补库需求偏弱。海外冶炼复产及需求环比转弱背景下基本面逐步转弱。短期建议观望。

【不锈钢】

基价14950（+0）；节前产业悲观情绪修复，集中补库后需求有所转弱，后期关注库存去化速度，暂时建议观望或逢高空配。

【镍】

俄镍升水4900(-300)，镍豆升水3000(-300)，金川镍升水12000(-600)。俄镍进口到货，升水崩塌，观望增多，成交偏弱。由于新投产能逐步投产，建议继续关注NI/SS做缩机会。

工业硅

【数据更新】

最便宜可交割品12800。华东通氧553#13550(0)，华东421#14700(0)。

期货:08合约12765(60)。09合约12790(60)。10合约12825(50)。11合约12830(80)。12合约13325(175)。

基差:08合约35(-60)。09合约10(-60)。10合约-25(-50)。11合约-30(-80)。12合约-525(-175)。

月差:08-09月差-25(0)。09-10月差-35(10)。10-11月差-5(-30)。11-12月差-495(-95)。

区域差：以华东基准交割地为锚。通氧553#-250(0)。441#-950(0)。421#-1400(0)。411#-1700(0)。3303#-1450(0)。

牌号价差：421#-通氧553#1150(0)。421#-不通氧5531400(0)。421#-441#450(0)。421#-521#500(0)。

现货利润（周）：新疆（自备电）171(-142.5)。新疆（外购电）-504(-142.5)。云南-635.5(-180.5)。四川457.5(487.5)。

盘面利润（周）：新疆自备电Si08691(317.5)。新疆外购电Si0816(317.5)。云南Si08284.5(179.5)。四川Si08977.5(947.5)。

持仓：持仓79206(-2465)。

成交量：成交量69427(549)。

【下游产品价格】

硅料：致密料88.5(-8)。菜花料83.5(-8)。复投料93.5(-7)。

有机硅：DMC14250(0)。三氯氢硅11100(-150)。

硅粉：99硅14950(0)。

铝合金：ADC12：18550(50)。A356：19200(100)。

【总结】

工业硅仍旧处于过剩格局，需求疲软的环境下承压下行。西南相继进入丰水期，电价有所下调。下游产品价格持续下跌，因有机硅需求不及预期，六七月多晶硅和工业硅均大量投产，这使得此前预估的节奏性供需错配预期落空，铁合金刚需拿货为主。库存方面，未看到库存明显去化现象。整体看，工业硅供需格局未改，盘面承压下行。当前注册仓单尚未开启，夏季需重点关注注册仓单进度。

（文章来源：永安期货）

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