白糖
观点：巴西港口白糖运力恢复，白糖供需格局缓解
外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西5月出口糖2,471,037.49吨，较上年5月的1,567,767.24吨增加57.62%；巴西航运机构Williams周四发布的数据显示，截至5月31日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为72艘，此前一周为84艘。港口等待装运的食糖数量为305.44万吨，此前一周为349.02万吨。数据表明，巴西港口白糖出口运力回升明显，极大的缓解了市场对于国际白糖供应紧张格局的担忧。印度方面预计白糖总产量与去年同期相比下降3.63%，糖厂已将允许出口的610万吨糖全部运出，并称不太可能在9月底前发放额外出口配额。泰国4月出口数据出台，整体增幅有限。国内的供需基本面变化不大，近期原糖的下跌一定程度上修复进口利润，但配额外进口原糖加工利润总体仍旧处于严重亏损状态。
(资料图片仅供参考)
市场此前重点关注的巴西压榨数据和港口运力争夺情况，得到明显缓解，原糖大幅回落带动郑糖下挫。不过当前进口利润倒挂问题仍未得到解决，后期仍需持续关注巴西出口情况和政策动向，预计郑糖09合约转为偏弱震荡格局，压力位参考6900附近。
鸡蛋
观点：周末蛋价回跌，近期盘面或继续偏弱震荡
周末全国报跌区域大幅增加，局部地区报稳，业内后市看跌意愿升温，主流意愿看稳，走货一般，养殖户库存值变化不大。蛋价短期处于“难涨难跌”阶段，市场观望情绪依旧浓厚。端午节一般都是在阳历的六月份，此时已经完全进入夏季，食品保质期相较于其它季节明显缩短。所以，食品厂在端午节前备货不及其它重大节日，对鸡蛋消费拉动或有限。操作上，暂以高抛低吸，轻仓为主。
玉米
观点：芽麦开启收购，玉米持续上行
周五夜盘玉米继续上行。
国内，供给端，小麦来看，全国冬小麦收获过3成，其中河南收获超5成，周末河南各地仍有阴雨，周一开始放晴，各地正全力抢收夏粮，另外豫南豫中小麦发芽霉变严重，不过河南粮库开始收购芽麦；玉米来看，目前持粮主体的贸易商普遍亏损，挺价情绪浓厚，且当前南北港发运顺价，北港集港量开始增加，但下海量提升有限，港口整体库存仍保持低位。
需求端，随着玉米价格上涨，养殖企业与加工企业利润均出现下降，且仍处于亏损状态，玉米下游难有建库意愿，多随用随采；南港到货偏少走货较多，整体库存下降，对玉米价格形成支撑。
总的来说，随着天气转好，河南地区抓紧小麦抢收，芽麦粮库开始收购，陈麦价格持续攀高；而玉米自身供需双弱状况仍未好转，港口库存持续走低也支撑玉米价格短期企稳，玉米或将震荡偏强，暂时观望。
豆粕
观点：外围原油利多，豆粕期现分化
周五夜盘豆粕收高。
宏观，OPEC+达成减产协议并将减产延长至2024年，国际原油大幅上涨，其中WTI原油大涨2.90%，对全球商品存在利多。
成本端，巴西大豆出口正值高峰，巴西商贸部显示5月22个工作日巴西大豆共装出1560.78万吨，远高于去年的1064万吨，高于ANEC最新预估的1510万吨；巴西大豆出口良好限制美豆出口，截至5月25日当周美豆出口净销售42.4万吨，其中本年度12.3万吨，下一年度30.1万吨均符合预期，出口净销售虽较前一周增多但仍处于季节性低位；不过4月美豆压榨良好，USDA显示工压榨561万吨高于预期的554万吨，从而支撑美豆大幅走高。
国内，6月2日油厂压榨利润大幅回升，不过开机率小幅降至66.49%，豆粕下游需求转暖成交6.09万吨并以现货成交居多，同时提货量仍保持偏多水平，油厂豆粕开启累库。
总的来说，宏观利多氛围较浓，豆粕现货继续下跌，但盘面上行使基差快速走弱。短期豆粕仍将以震荡偏弱走势对待，激进者仍可逢高沽空。
生猪
观点：预期持续调降，期现下行难改
上周现货偏弱调整，周中有所反复。下游走货目前并无跟进持续上涨继续难度较大。短期内情虽然情绪有所支撑，但下游上行驱动不足。现货价格缺乏持续上行驱动；养殖利润预期持续调减，但跟随饲料原料价格下行养殖利润明显修复。盘面暂时不建议追多，至少情绪支持虽然强，但基本面并不支持进一步上行，驱动持续性难以体现。看涨预期兑现仍需等待时间，可考虑等待过热预期后高位进场。
（文章来源：美尔雅期货）
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