过去一年可以说是赚钱效应比较弱的一年，除了新能源板块一枝独秀之外，多数板块都出现了不同幅度的调整。
今年一开年又出现开局不利，第一周市场再次出现回调，很多人对于今年全年的行情心存疑虑。第一周的行情虽然比较差，但是我们也可以看到主要是去年涨得多的一些板块出现回调，市场大的投资方向和逻辑并没有发生根本改变。新能源、军工、芯片等去年涨的多的板块，上一周回调比较大，低估值板块则出现了恢复性上涨，比如金融、地产、家电等板块，消费板块也基本企稳，没有出现大幅下跌。
可见业绩为王是当前最主要的投资思路，去年大家看的是成长，看的是弹性。今年大家开始看业绩、看估值，这也使得今年和去年的行情存在比较大的差别。
首先我们看一下全球资本市场的表现，当前市场比较大的不确定性还是疫情。很多人不理解为什么欧美疫情严重，但是他们的股市还在新高的位置。一方面是货币的原因。大量的放水必然会催生自然泡沫，特别是在实体经济不景气的情况之下，大量的资金会流入到股市，不断推高股市的表现。第二个原因虽然这次疫情欧美比较严重，但是并没有对实体经济产生太大的影响。这些国家在防控方面基本上处于放任状态，各种消费活动没有受到影响。而因病去世的人里面大多数还都是老年人，对劳动力市场也没有造成太大的冲击。
今年美国通胀开始成为一个主要的问题，所以美联储开始从之前的放水逐步转向收水，这让很多人再次担心美股今年会不会崩盘，会不会陷入到衰退。
我认为现在美联储的货币政策转向是确定的。但是我们要注意到美国货币政策在收紧的同时，财政政策却在持续发力。美国总统拜登上台之后，推出了一系列基建投资计划，这可能会一定程度上提振美国经济复苏的力度。
所以美股今年见顶风险加大，但是不意味着会崩盘。大家也不用担心，美股万一崩盘对于 A股市场的影响，我认为目前还看不到A股有陷入金融危机的风险。
疫情对于全球经济造成了很大的冲击。2020年3月，美股出现了暴跌，一个月出现4次熔断，当时很多人对未来信心全无，我提出三段论的观点，就是疫情对于全球经济和股市的影响主要分为三个阶段，现在基本上得到了验证。
第一个阶段是流动性枯竭阶段，也就是在2020年3月全球所有资产都被投资者恐慌性抛售，包括股票、债券、商品甚至黄金，当时只有美元是上涨的。第二个阶段是美联储放水阶段，这时候资产又会产生泡沫，直到现在还在第二阶段末期。第三阶段要等到海外疫情出现趋势性拐点，目前还看不到拐点，第三阶段来临之后，全球经济才会真正走出疫情的影响，A股市场也将延续慢牛长牛走势。
拥抱核心资产，看好三大热门行业
我们再看一下国内的经济和政策变化。即使没有疫情影响，我国GDP也已经告别了以前高速增长状态，进入到中速高质量增长状态。各行各业面临着从原来追求增量的竞争，逐步转向存量的竞争，这就会产生两个效应，一是头部效应。这就要求我们在投资上一定要抓住优质龙头股的机会。
第二，在经济转型过程中，以前依靠出口拉动、投资带动的模式，逐步让位为消费拉动、科技带动的模式。这就意味着我们投资的重点从以前投资投资品、房地产产业链、投资出口，逐步转向消费、科技这两大方向，或者是消费加科技，例如新能源就是消费加科技的结合。
今年稳增长成为中央的一个重要政策目标，货币政策会适度宽松，采取宽货币、宽信用的模式，这会让经济面获得一个比较低的利率，同时流动性相对宽裕，这有利于业绩优良的低估值板块出现恢复性上涨。
全球资本市场与A股市场之间有互相联动的效应。过去10年美股走出了大牛市;A股大起大落，指数表现不佳，但是结构性行情是比较明显的。
为何美股很少出现急涨急跌的行情?因为美股机构投资者占了绝大多数，美国养老金是美股金字塔的塔基，据统计超过26万亿美元，这就使得美股在回撤的时候有一定支撑。
而A股市场投资者长期是以散户为主，这两年随着公募基金大量发行以及外资流入，散户投资者占比逐步下降，让位于机构投资者，所以A股市场未来慢牛长牛的可能性已经存在。
随着外资的大量流入， A股和美股的联动性将增强，A股市场越来越成熟，必然会带来新的投资机会。所以对于A股中长期的走势，特别是优质资产的中长期走势，我是不悲观的。但是一些非核心资产，一些题材股、垃圾股，去年遭到资金爆炒的概念股，可能面临着比较大的下跌。
抓住经济转型的机会，我主要看好A股的核心资产，我把它叫做优质龙头股。中国人民拥有的核心资产其实就是两大类，一类是房产，优质的房产成为很多居民重点配置的对象。随着房地产调控，房地产的可投资性下降，但是核心区域的房产依然具有保值增值的功能，依然算核心资产。
要想抓住未来10年的机会，就要抓住另一类核心资产，就是优质股票或者基金。很多优质龙头股在2021年已经跌出了机会，特别是在去年8月份的时候，很多消费股暴跌，当时我就建议大家逢低去布局。我相信这些优质龙头股未来创新高只是时间问题。
经济转型受益的三大方向是大消费、新能源和科技互联网。
首先，消费可以说是值得养老的品种。巴菲特之所以能够成为股神和他长期坚定配置消费股有关。
我国比较优势就是拥有世界上最大的消费市场。我国人均GDP已经突破1万美元，这将给消费升级和消费总量扩张带来契机。当然未来消费一定是分化的，具有品牌价值的消费企业，要抓住机会获得好的回报，而非品牌的一些低端消费品，可能机会就不大了。
消费股包括白酒、医药，特别是中药和创新药这些集采免疫的品种，还有食品饮料等，是真正值得长期投资的方向。白酒和中药已经率先起来了，还有更多的消费品其实还是在底部。今年我认为投资机会很大，恢复性上涨的可能性很大，所以对于品牌消费品我还是坚定看好的。
其次是新能源。我国提出双碳目标，即2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和，要想实现这两大目标，大力发展清洁能源是必由之路。巴菲特说我们做投资，关键是要找到厚厚的湿雪和长长的山坡，就像滚雪球一样才能越滚越大。新能源刚好符合这个条件，既有厚厚的雪又有长长的山坡。厚厚的雪就是新能源行业巨大的投资机会，巨大的增长空间，而长长的山坡则是长达40年的增长。
虽然2021年新能源已经涨幅很大，但是我认为在新的一年里，新能源还是一条重要的投资主线，只不过今年新能源投资第一波动会加大，要注意控制回撤;第二新能源内部也会出现分化，行业龙头企业会在竞争中逐步胜出，占据更多的份额，而非龙头的一些概念股会出现经营下滑，甚至被淘汰。所以今年投资新能源，要配置行业龙头，我认为各行各业的头部效应以后都会特别明显。
最后是科技互联网。去年港股跌得比较多，今年我认为存在恢复性上涨的机会。芒格已经多次抄底互联网巨头，著名投资人段永平也多次抄底另外一家互联网巨头。其实这些互联网公司长期竞争力在于他们的商业模式，在于他们的流量。虽然反垄断可能导致他们盈利增速下降，但是并没有改变他们的优势，所以还是可以关注的。
我认为今年A股和港股作为全球主要资本市场的估值洼地，都会出现恢复性上涨的机会。A股的机会，主要在于消费和新能源两个方向，港股的机会主要体现为科技互联网企业。选好了这三大方向，就要去配置行业的优质龙头。即使优质龙头股估值比非龙头贵一些，也要配优质龙头。
哪些算优质龙头?是那些盈利能力强，成长性好，市场占有率高，能够抵御行业波动的公司。我们可以从上市公司的市值进行挑选，也可以从上市公司的营业收入、净利润等财务指标进行挑选。
未来居民储蓄转移的方向就是从楼市逐步转向到股市。现在股票账户数已经超过了1.9亿户，今年可能很快突破2亿户。每个月新增开户数超过100万户，这些数据都表明资金正在跑步入场。2021年虽然不是大牛市，但是一度有49个交易日每日成交量超过1万亿元，这也说明股市吸引力相比以前是提高的。
从投资方向来看，我认为白龙马依然是投资重点。今年我认为白龙马股将会王者归来，2022年将是价值投资的大年。
我提出的2022年十大预言，包括大量的居民储蓄继续通过买基金入市，为A股带来源源不断的增量资金，所以A股还是慢牛长牛走势。只不过A股是结构性行情，普涨不大可能出现。上证指数虽然还会向上继续拓展空间，但是幅度并不大。
要想抓住今年的机会，我们要抓住优质龙头股恢复性上涨的机会，配置消费、新能源和科技互联网三大方向的白龙马股，看空周期股和题材股。
所以对于2022年行情我并不悲观，总结一下，今年大家要把握住业绩为王投资思路，多配置好行业、好公司或者是好基金。今年好的基金将会迎来恢复性上涨的机会，好的股票也会重新受到资金的关注。
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