上周铜价持续受到美元影响 宏观风险提升

上周铜价持续受到美元影响。周初美元连续站稳96以上，铜价在5日均线附近挣扎无果，压力持续显现。后美国非农数据元不及市场预期，美元明显受到压力，但市场对美联储加息行动仍然期待较强，铜价也并未明显从美元下挫中受益。

宏观方面，美国劳工统计局数据显示，美国12月非农就业人口增加19.9万人，大幅不及市场预期的40万人，创2021年1月来最小增幅，整体增速与11月基本一致，美元明显受此数据影响大幅下挫。不过，该数据并未动摇市场对于美联储鹰派行的的预期，上周美国股市明显高位持续回落，周后期欧洲股市也开始持续反映宏观利空作用。美联储也在上周发布12月货币政策会议纪要，纪要论调显著鹰派，官员们提到可以提前加息且加息速度更快，开启加息到开始缩表的间隔比预期更短，缩表速度比此前缩表周期更快等可能性。美元持续高位震荡已经一个半月，美联储鹰派言论目前兑美元的提振作用暂时有限，但全球股市以及黄金等反应强烈。

产业方面，俄罗斯断供天然气，导致欧洲天然气价格再创新高，进而引发欧洲电价飙升，欧洲能源危机愈演愈烈，欧洲各电解铝厂纷纷传来减产、停产的消息，铜产业链虽然受到的冲击不及铝产业，但有色板块整体支撑存在。

美国高通胀带来美联储鹰派行动加强，但美元带来的利空暂未兑现，短期宏观风险仍未释放。欧洲能源危机给供应端带来的价格支撑作用仍然存在，不过年末线缆等行业赶工基本结束，消费进入传统淡季，基本面相对清淡。短期铜价区间震荡走势暂时难以打破。中期维持高位宽幅震荡观点。(作者：范芮)

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